Brunhart, Andreas; Geiger, Martin (2020): Exchange rate sensitivity of Liechtenstein exports. In: Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (Hg.): Financial Stability Report 2020, Vaduz 2020, S. 24–27.

Due to the small size of the economy, the geographical location and the high degree of integration into international markets, goods exports traditionally play an important role for Liechtenstein. To evaluate the sensitivity of Liechtenstein’s goods exports vis-à-vis exchange rate fluctuations the 2015 Swiss Franc exchange rate shock is being exploited. Liechtenstein exports denominated in Swiss Franc experienced strong and persistent negative effects from the 2015 exchange rate shock. Estimating the effect of the exchange rate shock on real values, the shock had only little effect on Liechtenstein exports.

Aufgrund der kleinen Grösse der Volkswirtschaft, der geographischen Lage sowie des hohen Grads an wirtschaftlicher Integration in internationale Märkte spielen Güterexporte eine traditionell wichtige Rolle für Liechtenstein. Um die Sensitivität der liechtensteinischen Güterexporte gegenüber Wechselkursschwankungen zu quantifizieren, werden die Effekte des Frankenschocks von 2015 untersucht. Güterexporte gemessen in Schweizer Franken sind im Zuge dieses Schocks stark und persistent eingebrochen. Zieht man allerdings preisbereinigte, reale Güterexporte in Betracht, kann beobachtet werden, dass der Wechselkursschock nur schwache Effekte hatte.